注册

申博会员登入不了:新能源汽车新规划通过后,比亚迪是否被低估?

2020-10-15 08:57:36 和讯名家 
本文来源:http://www.sbo78.com/www_stdaily_com/

申博游戏网址,  搜狗拼音输入法(简称搜狗输入法、搜狗拼音)是2006年6月由搜狐(SOHU)公司推出的一款Windows平台下的汉字拼音输入法。同时魅族在活动过程中也公布了实时销售数据,从数据看Note5在开售21秒后就已经销量过万,这对于竞争激烈的千元机市场来说非常难得。目标是实现0-72小时高分辨率、高准确率的雾霾分类分等级预报,并给出雾霾的发生时间、持续时间、强度等级和分布区域。为此,中国买家必须在12月12日前支付1亿的。

而TV、Radio、Print和其他形式媒体的市场份额则不断下降。所以我们强调改变模式,减少自主开发,用美国砖、欧洲砖……来修建“万里长城”。与此同时,SurfacePro5将带来USBType-C接口,但仍会保持原先的USB3.0接口、microSD卡插槽以及3.5mm音频插孔。  【天极网笔记本频道】兼具实力越颜值的的灵越155000出彩版,搭载第七代英特尔酷睿智能处理器,更加绚丽多彩的颜色也更能吸引目光,该机现正在戴尔官网热销中,报价4499元,还有下单立减200元的活动,有兴趣的朋友千万不要错过。

请上述个人或单位务必以书面(传真或邮寄信件)的通讯方式向泡泡网提交权利通知。手机使用2800mAh容量电池,亮点是出厂运行基于Android最新7.0系统。这些系统主要采用具有自主知识产权的人脸检测算法、人脸跟踪算法、人脸质量评分算法以及人脸识别算法;是专门针对人员监控、排查、检索的系统,是视频分析、运动跟踪、人脸检测和识别技术在安防领域的全新综合应用。比如,与清理桌面相比,机器人计算彗星精确轨迹要更加容易——这是由摩擦力学、接触力学以及碰撞力学固有的复杂性造成的。

“接下来的5年应是一个销量爆发的阶段。”

作者:宁泊为

编辑:tuya

出品:财经涂鸦(ID:caijingtuya)

近期,我国《新能源汽车产业发展规划》(以下简称“《规划》”)得到决策层通过。《规划》包括四大关键点:一、加大关键技术攻关;二、加强充换电、加氢等基础设施建设;三、鼓励加强新能源汽车领域国际合作;四、加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持。

与去年12月的意见稿相比,这一次的《规划》不同点在于:首先,强调了车载系统和动力电池的创新力,说明决策层将新能源汽车未来核心竞争力定在了车载系统的智能化水平和动力电池的性能两个方向。第二,强调了能源、交通、信息通信产业融合的概念,体现出重塑能源格局的决心,“人-车-路-云”的新交通系统方向比较清晰。第三,将与新能源汽车配套的基础设施规划建设的速度加快推进,鼓励开展多样换电充电模式的发展。最后,首次提出了“鼓励国际合作”,意味着市场的开放的程度将被扩大,可以推测,更多国内外企业的技术联盟合作落地将逐步增多。

2020年1-8月,新能源汽车市渗透仅为4%左右,《规划》提出到2025年新能源汽车占比达到25%,目前新能源汽车渗透率尚处在初始阶段,正由政策引导转向市场引导,成长空间巨大。

同时,由特斯来Model3带领的“鲶鱼效应”正逐步显现,蔚来ES6、小鹏P7、比亚迪汉、五菱宏光Mini等畅销车型正逐步丰富市场选择,在提高自身产品力的同时淘汰落后产能。

传统主机厂对电动专用平台的投入也将进入回报期,加之电池技术的持续突破及成本的不断下降,我们预计,新能源汽车实现完全换代的速度约为12年,接下来的5年应是一个销量爆发的阶段。

我们认为,此前比亚迪(002594.SZ)电动造车业务与造车新势力有估值体系的差异。由于比亚迪在电动造车方面中高端“爆款”不多,且受行业景气度影响大,市场多使用 PS、PE 的估值视角分析。造车新势力由于自身在电子电气架构、智能驾驶领域创新力度大,被市场解读中被赋予更多科技属性,并部分参照特斯拉进行了对比估值。

但是客观的对比,比亚迪电动车销量大幅领先造车新势力。

各车企销量,单位:万辆 来源:公司公告、乘联会,元气资本,财经涂鸦

同时,比亚迪“汉”月销量如期爬坡,“宋 PLUS”后续继续贡献增量,后续唐 EV 更换刀片电池、新内饰设计后有望回升。“爆款”效应明显提升了比亚迪电动车品牌力。并且,比亚迪在电动化领域持续大力度研发,2019年公司整体研发投入达到 56亿元,比蔚来、理想、小鹏总和都要多。我们预计比亚迪电动车电子电气架构有望在2021年升级;智能化方面公司与华为合作后续也有望进一步深入。

短期来看,比亚迪新产品大周期已经开启,业绩拐点将至。2020年7月,公司旗舰轿车“汉”上市,外观内饰设计、动力性能、纯电续驶里程、科技配置、安全性均达到同级别标杆水准,目前在手订单超过3万辆,上市即成爆款,带动公司新能源汽车销量与品牌价值向上。最新设计语言、科技配置、刀片电池逐步应用到王朝系列,带动公司新产品大周期开启,称之业绩拐点。

中期来看,比亚迪动力电池技术领先,外供进入兑现期。公司的刀片电池相比传统磷酸铁锂电池体积利用率、成本、安全性均全面提升,技术水平跻身行业一线。目前公司动力电池产品外供已取得实质性进展:2018年7月,与长安汽车(000625,股吧)签订战略合作协议,合资动力电池;2020年以来,北汽新能源、长安福特等多款搭载比亚迪动力电池的车型进入工信部目录。动力电池外供进入兑现期。

长期来看,比亚迪新能源整车平台有望输出,实现全面对外开放。技术储备方面,比亚迪是国内唯一在动力电池和IGBT等核心零部件领域实现全面自主可控的新能源车企;并已经与丰田达成深入合作,2019年7月宣布与丰田联合整车及所需动力电池,2019年11月与丰田就成立纯电动车研发公司签订合资协议;海外对标:大众向福特开发MEB平台,特斯拉将向其他车企全面输出动力电池、动力系统和授权软件。因此,比亚迪向其他车企输出整车平台成为可能。

因此,我们认为需要对比亚迪新能源汽车部分的进行重新估值,新能源汽车部分存在被低估的可能性。参照美股,调整后新能源汽车部分的估值大约在1500亿左右。结合这一数字,公司目标市值上升至3790亿元。截至上一个交易日,公司A股市值3371.53亿元,仍略被市场低估。

估值过程及逻辑,收入/价值单位:亿元 来源:财经涂鸦

本文由公众号财经涂鸦(ID:caijingtuya)原创撰写,如需转载请联系涂鸦君。

添加涂鸦君个人微信(ID:tuyaclub)

加入【公司情报社群】

参与资本市场讨论

获取一手情报

本文首发于微信公众号:财经涂鸦。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:冉笑宇 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

www.662588.com 太阳城亚洲游戏登入 申博游戏手机版登入 申博现金网直营网 www.51tyc.com 申博官网登录
777老虎机支付宝充值 申博管理网直营 www.sbc188.com www.yl3999.com www.msc3838.com www.91tyc.com
申博管理网登入 菲律宾太阳娱乐管理登入 下载申博太阳娱乐直营网 www.msc66.com www.88msc.com www.33sbc.com